必看教程“中至鄱阳辅助(透视)”确实可以开挂

必看教程“中至鄱阳辅助(透视)”确实可以开挂

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  近期,A股进入横盘博弈阶段,金融等防御性板块逆势走强 。有分析认为 ,金融板块凭借稳定的股息率与业绩确定性,吸引稳健资金加仓。作为金融板块的重点,证券行业今年以来却呈现显著的“绩优表现与行情背离”的特征:上半年净利润增速达63% ,在34个申万行业指数中排名第4;但前三季度板块累计涨幅仅7%,位列第22位,跑输同期沪深300指数 ,或具有一定的补涨需求。

  与此同时,某龙头上市券商11月19日晚间公告并购重组公告,拟吸收合并两家券商 。市场进入震荡期叠加事件催化 ,券商板块的行情或要来了吗?

  (资料参考:中信建投证券,《A股4000点震荡加剧,防御性板块成资金“避风港 ”!》 ,2025.11.13;华夏时报 ,《补涨行情要来?券商股被吐槽“业绩炸裂,股价躺平”,机构:交投保持热度 ,行情不会缺席》,2025.11.13;财联社,2025 ,11,19)

  滞涨的券商股

  回顾2025年的券商板块,呈现出“震荡→上行→震荡”的阶段化走势:

  今年一季度 ,券商板块随大盘一起震荡;进入二季度之后,券商板块开启上涨行情,并持续到8月;9月以来 ,券商板块再度进入横盘震荡阶段,相比屡创新高、一度进入4000点新时代的大盘,券商股的表现或可用“滞涨 ”来总结。截至目前 ,代表券商板块整体走势的证券公司指数(399975)今年来累计上涨3.30% ,大幅落后于同期沪深300指数(16.09%)(数据来源:Wind,2020.01.01~2025.11.18;指数历史业绩不预示未来表现。)

  领跑的三季报业绩

  相比滞涨的涨幅,券商三季度的业绩可谓相当“红火” 。

  2025年前三季度 ,42家上市券商合计营业收入 、归母净利润同比分别增长42.6%、62.4%至4195.60、1690.49亿元;其中,经纪 、投行、资管、投资 、信用、其他业务收入同比分别增长74.6%、23.5% 、2.4% 、43.6%、54.5%、3.4%,经纪和投资业务贡献了最大业绩增量。

  如果从三季度单季度的业绩来看 ,部分头部券商的单季度ROE达到了3%左右,所处分位数已接近历史极值。如果后续市场继续震荡上行,有望推动证券行业全年盈利能力创下新高 。

  (资料参考:兴业证券《证券行业2025年三季报综述:25Q3单季度盈利能力逼近历史新高》 ,2025.11.08)

  券商行情或可期

  业绩狂飙但股价表现却静悄悄,券商股行情为何迟迟不动?

  从行情发展的阶段性来看,历史上也曾出现过类似的情景 。 ,比如在2019年5月15日到2020年6月12日,券商板块横盘震荡跑输大盘,期间证券公司 、沪深300指数涨幅分别为1.46% ,9.82%;但在此后一个月 ,券商板块行情迅速发酵,在2019年5月15日到2020年7月7日期间,证券公司指数累计涨幅达39.41% ,跑赢同期大盘(28.89%)。(数据来源:Wind,统计区间为:2019.05.15~2020.06.12,2019.05.15~2020.07.07;指数历史业绩不预示未来表现。)

  回到当下 ,有分析认为,经济定调积极下,资本市场上升趋势仍在 ,券商板块或仍是年内不可多得的相对低估+业绩同比高增的赛道 。(资料参考:西部证券,《西部证券证券行业2025年三季报综述:业绩同环比高增,景气持续回升》 ,2025.11.03)

  券商板块价值凸显,券商ETF(159842)或值得持续关注。虽然券商股持续横盘震荡,但资金买入趋势不减 ,截至11月17日 ,该基金连续7个交易日获得资金净流入,过去10个交易日资金净流入金额达4.94亿元。随着资金持续低位布局,券商ETF规模水涨船高 ,该基金最新规模(合计)达到了79.90亿元,相比去年末的19.80亿元大幅增长逾3倍 。(数据来源:Wind,基金流入数据截至2025.11.17;基金规模数据截至2025.11.18)

  不仅如此 ,券商ETF(159842)还是市场同类产品中管理费率较低的ETF,综合费率低至0.2%(管理费0.15%,托管费0.05%)。(数据来源:Wind ,截至2025.11.19;同类产品指跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品,共14只。)

  投资者可关注券商ETF(159842)及其联接基金(A类:025193;C类:025194),把握券商板块估值修复机遇 。

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评论列表(3条)

  • 茅扯渴的头像
    茅扯渴 2025年12月09日

    我是圣泉吧的签约作者“maocheke”

  • 茅扯渴
    茅扯渴 2025年12月09日

    本文概览:必看教程“中至鄱阳辅助(透视)”确实可以开挂...

  • 茅扯渴
    用户120903 2025年12月09日

    文章不错《必看教程“中至鄱阳辅助(透视)”确实可以开挂》内容很有帮助

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