最新教你“哈灵麻将怎么开挂(透视)”确实可以开挂

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  日元持续走弱,使得日本有望在约三年内第三次出手干预汇市,但分析师表示 ,此次干预很可能收效甚微,日本当局必须谨慎行事,避免引发新一轮抛售潮。

  此前市场曾预期日元今年将回升 ,但这一预期落空。目前日元汇率已跌至 10 个月低点,且自高市早苗执掌日本执政党并提出增加政府支出的计划以来,过去七周内日元与日本国债同步大幅下跌 。本月初以来 ,日本股市也开始震荡。

  日本内阁于周五批准了一项规模达 21.3 万亿日元(约合 1350 亿美元)的经济刺激计划 ,与此同时,日本财务大臣片山皋月加大了日元干预的警告力度,明确表示若日元汇率波动 “无序或过度” ,政府将采取干预措施。

  分析师观点 、卖方调查及期权定价数据显示,市场预计在实际买入日元之前,日本当局可能还会发出更多口头警告 ,而实际干预行动或发生在日元兑美元汇率跌至 158 - 162 区间附近时 。

  日本曾在 2022 年、2024 年 4 - 5 月及 2024 年 7 月采取过汇市干预措施,均成功推动日元从低位回升,但此次要复制过往的成功可能更加困难 —— 当前市场上针对日元的大规模空头头寸已基本不存在 ,且暂无政策转向的迹象。

  “我认为此次干预的效果可能不如以往…… 因为目前日元相关头寸并未大量累积, ” 路米斯?塞勒斯投资公司(Loomis Sayles)驻新加坡的亚洲全球宏观策略师庄博(Bo Zhuang)表示。

  他指出:“初始干预行动实际上可能为空头头寸的进一步累积提供掩护,这意味着更多投资者会在数小时后继续抛售日元…… 届时市场走势可能再度逆转 。”

  目光聚焦 160 关口

  目前日元兑美元汇率为 156.7 ,已接近 161.96 的 38 年低点 —— 去年 7 月日元跌至该水平时,日本政府曾投入 400 亿美元进行干预 。而 160 关口正逐渐成为检验日本当局干预决心的关键节点。

  回顾以往干预案例,交易员预计 ,在实际买入日元之前 ,日本当局的措辞会逐步升级,可能会威胁采取 “果断行动”,还可能与银行开展日元汇率核查。

  “尽管干预并无预设的‘红线’水平…… 但市场显然还记得去年的干预区间 ,大致在 157 至 162 日元兑 1 美元之间, ” 摩根大通首席日本外汇策略师田濑纯也(Junya Tanase)表示 。

  “若日元逼近 160 兑 1 美元关口时当局仍未干预,交易员可能会开始猜测干预立场已有所软化…… 进而大举抛售日元作为应对。”

  美国银行证券策略师山田修介(Shusuke Yamada)认为 ,若日本当局最终未采取任何行动,日元可能进一步跌至 165 兑 1 美元。

  汇率容忍度考验

  高市早苗与片山皋月就职仅约一个月,投资者仍在观察二人的政策倾向 ,但目前来看,投资者似乎倾向于通过调整投资组合来表达立场 —— 即抛售日元与日本国债 。

  本周,由于市场担忧日本的支出计划需通过大量举债支撑 ,长期日本国债遭遇了与历史纪录持平的抛售潮,30 年期和 40 年期国债收益率均升至历史高点;与此同时,日元正迈向连续第三个月下跌。

  “长期日本国债收益率大幅攀升 ,与此同时 ,外汇市场越来越倾向于测试日本当局对日元走弱的容忍底线,” 瑞穗银行(Mizuho)利率与外汇首席交易台策略师大森昌喜(Shoki Omori)表示。

  “期权市场也印证了当前头寸规模较小且投资者立场尚未明确的观点:隐含波动率始终处于低位,针对日元升值的对冲需求也十分有限 。 ”

  诚然 ,周五日本国债市场出现了一定企稳迹象,高市早苗也表示,本财年的借款规模预计将低于上一财年。

  但多年来 ,日元所面临的下行压力从未真正消散 —— 美日利差始终维持在较高水平,且日本央行(BOJ)似乎倾向于缓慢加息。

  日元走弱是日本央行去年采取行动的关键诱因 。去年 7 月,日本央行将利率上调至 0.25% ,同时政府开展日元买入干预。尽管日本央行在今年 1 月将利率上调至 0.5% 后一直维持利率稳定,但央行行长植田和男已明确暗示,可能在今年 12 月或明年 1 月采取进一步行动。

  “若日本央行最终加息 —— 最早可能在 12 月 —— 那才是稳定日元汇率的真正有效举措 ,” 东方汇理投资(Eastspring Investments)驻新加坡固定收益团队投资组合经理吴荣仁(Rong Ren Goh)表示 。

  “坦白说,现在似乎已到了采取行动的时机 。”

本文来自作者[chuishu]投稿,不代表圣泉吧立场,如若转载,请注明出处:https://m.sqpump.com.cn/sq/22708.html

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评论列表(3条)

  • 捶淑的头像
    捶淑 2025年12月08日

    我是圣泉吧的签约作者“chuishu”

  • 捶淑
    捶淑 2025年12月08日

    本文概览:最新教你“哈灵麻将怎么开挂(透视)”确实可以开挂...

  • 捶淑
    用户120811 2025年12月08日

    文章不错《最新教你“哈灵麻将怎么开挂(透视)”确实可以开挂》内容很有帮助

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